股價跳動一碼價差之交易(陳煜學)

賺甚麼錢?

這個交易最簡單的概念就是要安安全全的只賺股票一個價格跳動的蠅頭小利，配合103年7月1日開始實施當日沖交易，不論先買後賣或先賣後買都已經變成這個交易可運用的手段，舉例華票（2820）來說，一天內股價通常在3個價碼內跳動，也就是說只有兩個級距，我們要賺的就是11.15元買然後11.20元賣出，或是11.20元先賣出，之後再用11.15元補買回來。

如何挑選適合這個交易方法的標的?

首先因為要安全，所以我們不希望股價是很活潑的股票，我們只希望該檔股票一日的交易區間越小越好，最好只跳動在2個價碼之間，也就是一個區間，這樣就可以很安全的買低賣高，這種股價的當日走勢圖通常成現牙齒狀，如圖１，例如中華電信(2412)與華票(2820)都是屬於這種股票很牛皮的種類。

     圖1 中華電信走勢圖

再來這個交易要成功最關鍵的地方在於資本利得必須大於交易成本，交易成本會是這個交易的最大敵人，而交易成本目前主要又分為證交稅與券商手續費，費率分別是證交稅為賣價的的0.3%、手續費為買價與賣價的各0.1425%。在算交易成本之前必須先了解台灣證卷交易規定各股價級距所對應的價格跳動，如表１所示。由於交易成本取決與股價高低，而價差取決於跳動價格，所以我們要有一個SENCE在選標的時會希望在同一個股價區間內股價越低越好，而價格跳動要越大越好，交易成本就會低，價差就會大。如果是0.01~10元的股票因為他們價格跳動一碼都一樣是0.01，我們當然要選價格越靠近0.01交易成本會越低，10~50元的股票也是一樣要越靠近10元越好。

                表1　股價與跳動價格

股價	跳動價格
0.01~10	0.01
10~50	0.05
50~100	0.1
100~500	0.5
500~1000	1
1000以上	5

在觀察表1時可以發現到10元的股票成功跳動一碼可以賺0.05元也就是0.5%，再看到50元的股票跳動一碼雖然變成可以賺0.1元，但只有0.2%。很明顯選10元的股票比50元的適合，依此邏輯我們可以大概知道要挑10元多一點、100元多一點、1000元多一點的股票最適合用來從事這種交易方法。但是其中10元的股票卡在券商有規定手續費未滿20元皆以20元計，這樣10元左右的股票交易成本就會大過於價差。

買入手續費:10*1000*0.001425=14.25→20元

賣出手續費:10.05*1000*0.001425=14.32→20元

賣出證交稅:10.05*1000*0.003=30.15→30元

交易成本=20+20+30=70

但是價差0.05元*1000股=50元

∵50元<70元

∴會賠錢

再來看看如果選100多元的股票，最多可以多到多少錢呢? 以網路下單手續費通常為5折，當然坊間還有3折、2折的但先以5折作試算：

假設買入股價為P元   賣出股價為P+0.5元    價差0.5元

解交易成本要小於價差的不等式

Ｐ*0.001425*0.5+(P+0.5)*0.001425*0.5+(P+0.5)*0.003<0.5

      0.001425P+0.003P+0.5*0.001425*0.5+0.5*0.003<0.5

                    0.004425P+0.00035625+0.0015<0.5

                                     0.004425P<0.49814375

                                             P<112.58→112.55

由算式看的出來這個交易方法限制非常多，要股性不活潑，股價又只能在100~112.6、1000~1125之間，所以最好是110元以下或1100元以下為佳。因為限制多機會少，因此更需掌握這些可以賺錢的時機因為不是隨時都可以賺。當然剛剛是用手續費５折來作保守的估計。我們也可以看出手續費在這個交易裡面是非常重要的一環，要是手續費談低希望交易一筆可以賺100元左右，以中華電信的成交量一天可以成功進出的次數不會太少。

實際操作

舉例來說若股票買價在104元，賣價在104.5元時，若兩邊掛價旗鼓相當時，成交價一直打在104元時那我們應該先買後賣或是先賣後買呢?這種情況因為104買是容易買到的，很有可能當我們買到股票時，股價已經跌破104元，買賣價已經變成103.5元跟104元這樣是非常危險的，我們應該先有耐心掛男成交的那邊，也就是賣104.5，等好不容易成交時這時候買104元相對簡單很多就可以安心的出單完成。

若是買價跟賣價不是旗鼓相當時怎麼做呢？舉例買價104元掛了20000張買單而賣單104.5掛的賣單只剩下300張，此時我會選擇先在105先掛賣單排隊，也在104掛買單排隊，若衝破104.5然後掛的105賣單成交，那這時後馬上掛回104.5的買單回補是很容易的事，看情況也會很有機會回跌104買單補回直接賺兩個TICK。

像表2中很明顯96.1剩52張快被賣光了，但96有1586張如果前一天沒有先排隊今天根本買不到，那我這時候會先掛96.2賣單一張，等成交後再掛96.1很容易就買回來了。

表2最佳五量

    若想在前一晚預先排隊掛單應參考前一日的成交分量價表，知道前一日的最穩定價格出現在哪個位置，而決定我們的掛單策略，不是完全只看前一日的收盤價。在這種交易賺的是斤斤計較的小錢，排隊在這裡絕對是一門很重要的課題。