2014年7月23日 星期三

股息折現公式(啓佑)

投資人通常都知道東西太貴不要買,便宜再買,目前所知最簡單的評價方法為本益比和殖利率。現在介紹另一種方法稱為「股息折現公式」,如圖一所示。

圖一中公式表示一筆資金PV投入5年以(1+r%)的複利成長5年,則可得到5年後的資金將成長為D5;反過來說假設你知道5年後會拿到的資金為D5,你只要投入PV的資金則可,因此PV即是D5的現值。

圖二中進一步解釋,假設你在投入一筆資金,在1年後可得D12年後可得D2,…以此類推8年後可得D8,最後拿回一筆資金FV;你可推出單筆的現值,D1反推得出現值PV1D2反推得出現值PV2D8反推得出現值PV8FV反推得出現值PV8’。計算PV1+PV2+…PV8+PV8’即可得知你這筆資金的總現值PV

                                                                                                                                                圖二中的公式可知三種變數(Dn, r%, FV)組成PV,反過來也可以由三種變數(PV, Dn, FV)求得r%。例如圖三中所示,假設100元買進中華電信每年都配5元,第八年後用100元買回,求報酬率為多少?使用EXCEL中IRR即可計算報酬率r%=5%,因此假如真如所預測的每年配5元,又剛好100元賣出,你的報酬率就是這麼多。
 

股息折現公式同樣可以算出任何投資的報酬率,例如圖四的房屋投資所示,假設200萬的公寓頭期款40萬,每個月收租金1.2萬及付房貸1萬,十年後250萬賣出,因為頭期款和貸款已付160萬,所以最後還要再付銀行40萬,可以算出年投資報酬率為19.7%。因此可知當個房東利潤其實也不錯。


   


最後,我認為適度的使用股息折現公式,就能適度的找出自己的資金改往哪去。更佳的是,你可以同時評估兩家公司用以決定買何家公司的股票,或者,同時評估放債卷或是股市用以決定該投資債卷或是股市。更佳的是,亦可用以決定該投資是否太貴該賣掉?

2014年7月16日 星期三

玩股網好用功能介紹(陳煜學)

籌碼鎖定與主力進出指標+
口袋名單中的股票跌到便宜的價格自動簡訊通知
我在下面常用網頁超聯結有放一個玩股網的網址,裡面有一些很強大很好用的功能,我把裡面幾個我比較常用的使用說明從網站上貼下來,先介紹三個功能:
1.如果有在觀察某檔股票,開始要追蹤大戶買賣情形,這個網站可以提供很細的資料到連哪一家券商的哪間分公司都看得出來,所以下次可以利用這個功能去追蹤這檔股票的主力還在不在,如果他們開始賣就多留意.
2.然後下面有一個功能是看主力進貨或是出貨也是一個很有趣的功能,他可以統計某券商當日大量進出的統計資料,如果統計出是有主力在吃貨她可以順便並分析賣方是誰?散戶或是另一派主力,如果主力出貨,接走的是散戶那就檔股票也要留意了…..
3.如果找了很多好公司建立了口袋名單,但是股價離我們心中的理想價值還是太高,我們卻沒辦法天天去把每一檔口袋名單的股價都掃過一次,很累!所以可以利用這個網站他有一個設定停損點的功能,只要把我們心中理想的價格輸入設定好,當股價慢慢掉到我們想要的價格,網站會自動發簡訊或是EMAIL通知我們…..非常方便好用.我把定存股大致都設定好了,就等公司出釋股票掉下來在開始研究買不買

我想要知道手中股票這陣子大戶的進出狀況要怎麼觀察?
三個步驟
1.到你手中股票的個股首頁,例如華亞科(3474)
2.子選單的"主力進出"
3.選擇觀察區間,例如說一周
然後可以看得出來近一周有瑞士信貸買超+26991張,平均成本在49.82,港商德意志買超+14643張,平均成本在49.71
新加坡商瑞銀賣超-9548張,平均賣價50,台灣摩根士丹利賣超-8751張,均價50.12
所以說你可以看出最近這段時間有錢人買賣的狀況跟成本,也可以知道哪裡的支撐跟壓力有大概多少張,如果你買進的成本比瑞士信貸跟港商德意志低,跌下來的話起碼知道有人會比你套住更多,會更想要拉高解套。
也可以把兩邊大咖的巨量買賣超統計一下,就知道大咖到底是偏多還是偏空。
這是之前大家票選最想要的功能--主力籌碼的功能之一,如果想要觀察個別股票在各個券商分公司的買賣超變化,可以直接到券商主力進出資料統計這頁去搜尋,彈性很大,你可以根據不同分公司、不同股票、不同日期區間的條件搜尋


我現在可以一眼看出主力大戶在進貨還是出貨!
怎麼看?
到任意一支股票的即時行情頁面,例如榮化(1704),把畫面往下拉找到主力K線點下去。
會到榮化的主力K這頁
最上面是K線圖,中間是主力買賣超張數,下方是進出分公司家數差。
我們把每天在全國券商買賣榮化前幾大的資料調出來,計算出來每天主力對榮化的進出,把游標移到想看的那天就可以看到當天主力對榮化做了什麼不可告人的事,例如說在6/3這天主力對榮化總共賣了2718張。這裡的主力不是單純的三大法人,而是調出從全台灣從北到南所有券商分公司的進出記錄統計出來的,所以跟外面一般找到的三大法人買賣超是完全不同的寶貴資料。
最下方的進出分公司家數差是什麼?這個資料也很牛B,可以讓你一眼就看出今天的籌碼是主力出貨給散戶,還是主力從散戶手中進貨。
舉個例子,假設今天某股票的成交量是10萬張,分佈在500家券商分公司,等於平均每家分公司買賣200張,但是如果某天一樣是成交10萬張卻集中在50家券商分公司的時候,代表每家分公司平均買賣高達2000張,換句話說這天籌碼都是大咖在玩的。
我們搭配主力買賣超張數來看,6/3主力買賣超張數是-2718張,然後有交易的券商分公司券商分公司分佈買超的比賣超的多368家,再加上下方的融資餘額也持續增加,代表這天
「主力出貨的榮化股票被分佈在各處的散戶買走了!」
搭配當天的黑K棒,我們可以知道6/3是主力在砍股票,散戶在接股票,你猜後勢會如何 XD

這個功能非常好用,務必每天花幾分鐘用這功能檢視你手中持股,以防哪天主力跑路了你還想逢低攤平。反過來講,如果哪天你手中股票修正,但是當天主力大進貨,這時候反而是加碼的好時機。

人民幣套利(陳煜學)

今天看了一篇商周裡面的文章是有關於現在台灣低利背景下,在大陸現在資金荒所造成的套利空間,在這裡分享一下.

看了整篇文章比較有興趣的是裡面有一個比較保本卻又高報酬的管道就是開戶存錢進去"陸金所",全名為上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司,是中國平安保險公司旗下成員.陸金所有平安集團擔任擔保人,保障投資者的本金安全,年報酬率高達8.61%.
陸金所業務內容其實是一個網路P2P融資平台,建構一個投資者與小額借貸人之間的平台,簡單說就是放款給陌生人,陸金所的母公司平安集團做擔保人確保本金安全.
文章裡面舉許多台灣人在台灣貸款的例子,用利息1~2%將房產等在台抵押借款,將大量資金投入資金荒的大陸,滿六十天可轉讓本息,接著本息記續加碼投入追求高周轉率,每天鎖定其他投資者提早釋出放棄利息者,進場接單賺取投資者放棄的利息,讓整體報酬率輕易超過10%以上.丟個1500萬過去,每個月都領超過12萬回來.丟個500萬過去每個月也有4萬了.

操作的步驟又簡單:
1.在中國銀行開戶與陸金所開戶,通過台胞證.中國手機門號.護照.中國銀行四個認證.
2.台灣抵押加個人存款以每日8萬人民幣上限慢慢匯入陸金所.
3.採取小筆多單的方式差成每筆平均3萬人民幣開始放款.
4.滿60天即可轉讓取本息接著記續本息投入加快資金週轉率.

成長股(陳煜學)

7/16





精華1565 654

裕融9941 82.7

崑鼎6803 179

永記1726 83.8

2014年7月12日 星期六

以選擇權配合買賣股票降低成本方法介紹(陳煜學)

方法:
想買股時,賣出賣權(SHORT PUT)
想賣股時,賣出買權(SHORT CALL)

名詞解釋:
買權:在約定好的某日期,可以用約定好的某價格買入該股票的權利。
賣權:在約定好的某日期,可以用約定好的某價格賣出該股票的權利。
賣出賣權:賣出一個權利給別人,讓別人在約定好的某日期,可以用 約定好的某價格賣股票給我。
賣出買權:賣出一個權利給別人,讓別人在約定好的某日期,可以用約定好的某價格跟我買股票。

舉例:
A股股價50,其賣權履約價50,權利金1.5元。
若想買股票時賣出賣權,收權利金1.5元。一個月後和直接買股票的比較如下表:
一個月後股價
直接買股票
賣出賣權策略
52
2
1.5
51
1
1.5
50
0
1.5
49
1
50元買到股票並賺1.5,實際成本48.5,0.5
48
2
50元買到股票並賺1.5,實際成本48.5,0.5

A股股價50,其買權履約價52.5,權利金0.3元。
若我們投資該股票目標價是52.5元想賣,那我們應該賣出買權,收權利金0.3元。一個月後沙盤推演如下表:
一個月後股價
放著該股
賣出賣權策略
54
帳面賺4
52.5元賣出,收權利金0.3,2.8
53
帳面賺3
52.5元賣出,收權利金0.3,2.8
52.5
帳面賺2.5
52.5元賣出,收權利金0.3,2.8
50.5
帳面賺0.5
股票未賣出,0.5,收權利金0.3,帳面共賺0.8
50
0
股票未賣出,0,收權利金0.3,0.3
49
帳面賠1
股票未賣出,1,收權利金0.3,帳面只賠0.7

l         第一個例子主要目的是要建立持股,收取權利金近一步降低持有成本。

l         而第二個例子主要目的是要創造現金流,因為買了一檔股票要達到目標價可能需要一些時間,或是定存股是要長期持有,期間我們可以運用這個策略持續創造現金流每個月收取權利金,若有天股價爆漲忽然超越目標價那也沒有關係,我們預期的收入也已經達成獲利了結。

2014年7月11日 星期五

各產業財務報表分析重點(小黑)

因為原本我編輯完忘記帶出公司,
所以下面是我零碎記憶拼湊的,
請大家多多包容小黑:

百貨零售業
(特色:收現快(長短借少)、毛利率高、存貨零、固定資產少(無廠房、設備)、長投高、流動比率約100%AR<0AP=30(隔月月結給供應商抽成後餘款)INV=0)

 

食品製造業
(特色:收現慢(長短借多)、毛利率低、存貨高、固定資產多(廠房))

 

傳統產業
(特色:收現慢(長短借多)、毛利率低、存貨高、固定資產多(廠房))

 

科技業
(特色:收現慢(長短借多)、毛利率低、存貨高、固定資產多(廠房、設備)、長短投多(垂直整合))

 

建築業
(特色:收現慢(長借超多,短借少)、毛利率低、存貨高(在建工程與所佔土地)、固定資產多(未推建案之土地)、長短投多(垂直整合))

 

投資公司
(特色:收現慢、毛利率、存貨零、固定資產少、長短投高、長短借低、自有資金權益項高)

 

生技業
(特色:研發費用高、營收掛零、長短投少、固定資產少、員工費用少(一般人數僅幾十人)、權益遠高於負債(因為借不到錢))

 
 
如果有違背上述產業該有的財報狀況,應多加從年報敘述、財報附註審視其原因。
 
其他小常識

1.     東西從上游進貨或自己製好未銷售的東西囤積在儲藏室就是存貨,如果銷售就是銷貨成本,而銷貨成本一般與營收正相關(假設有利潤才銷售),故業績成長初期,存貨會先下降,快速銷售出去,轉變成銷貨成本上升,也表示營收上升。但如果以長期都處於營收成長期而言,為了量產更多的備貨以應付銷售量的持續成長,故存貨(備貨)理應變多,即如果公司處於長期成長期,存貨應該跟營收會變為正相關,故也會跟AR(營收的一部分)變成正相關。

2.     如果資產負債表短期負債(金融負債部分,不含應付帳款)與長期資產(固定資產+長投)佔據資產負債表左右兩邊皆很大比例,表示以短支長,即以短債作長期投資或購買固定資產等資本支出,應要小心此類公司,唯目前很多利用短期借款循環轉期當長期借款用,並非真的以短支長,故仍須看財報附註做一確認


 公家機關財報是7月底結算,8月開始新年度(很多名稱會不太一樣)

日本財報特別之處
1.日本財報是3月底結算,4月開始新年
2.日本近幾年改資本金制,不再是最低資本額制(歷代最低股票面額有4種:20/50/500/50000),故新公司不會有最低面額

 

1950年:20/50
1951
年:500
1982
年:50000

 

à日文名稱

資本金=(Common stock,一般股)

資本剩余金=(Additional paid-in capital)
自己株式=(Treasury Stock,庫藏股)

三個相加=淨資產=實收資本額=權益項總和